De ce crește inflația când scade cursul leului față de euro

Atunci când leul se depreciază față de euro, prețurile din magazine nu cresc imediat și uniform — există un mecanism în mai multe etape pe care economiștii îl numesc „transmisia cursului de schimb”. România importă aproximativ 70% din bunurile de consum prelucrate, ceea ce înseamnă că orice creștere a prețului în euro al unui produs importat se traduce direct în factura plătită de consumatorul român. Primul efect apare în prețurile la energie și combustibili, fiindcă petrolul se tranzacționează internațional în dolari și euro: o depreciere de 5% a leului față de euro majorează, în medie, costul unui litru de combustibil cu 0,15–0,20 lei, conform datelor BNR din 2023. Al doilea val afectează alimentele procesate — ingrediente, ambalaje și costuri de transport sunt facturate în valută de către furnizorii externi. Al treilea efect, cel mai lent dar și cel mai persistent, lovește serviciile: utilitățile cu componente importate, abonamentele la platforme internaționale și chiriile din zonele cu investitori străini încorporează treptat deprecierea valutară. Datele Eurostat arată că România a înregistrat în 2023 unul dintre cele mai ridicate ritmuri de transmisie curs-inflație din Europa Centrală și de Est, alături de Ungaria și Polonia — țări cu ponderi ridicate ale importurilor în consum. Concluzia practică pentru gospodăriile românești: o depreciere susținută a leului cu 10% față de euro produce, în decurs de 12–18 luni, o creștere cumulată a prețurilor de consum de 3–5 puncte procentuale, conform modelelor econometrice publicate de BNR în Raportul anual 2023.